宁德时代两面观：净利润创新高公募基金追捧，产能激进扩张高瓴连续减持

10月28日，宁德时代公布了2021 年第三季度报告。报告显示，宁德时代在第三季度实现营业收入292.87亿元，同比增长130.73%；归属于上市公司股东的净利润为32.67亿元，同比增长130.16%。

同时，2021年前三季度，宁德时代营收为733.62亿元，同比增长132.73%；净利润为77.51亿元，同比增长130.90%。宁德时代2020年财报显示，该公司当年全年营收为503.19亿元，净利润为55.83亿元。

这意味着，2021年前三季度宁德时代营收和净利润均已超过2020年全年。截至28日收盘，宁德时代报每股607.20元，下跌1.27%，总市值1.41万亿元。

成为公募基金第一大重仓股

随着业绩表现屡创新高，宁德时代正受到越来越多公募基金的认可。

根据国内公募基金披露的三季报数据统计，基金持有宁德时代的总市值为1171亿元，持股数为22278万股。宁德时代已经超过茅台，成为了公募基金第一大重仓股。基金重仓背后，是宁德时代在爆发式增长的全球新能源汽车市场处于强势地位。

乘联会数据数据显示，2021年1-9月，中国新能源汽车销量达到181.8万辆，同比增长203.1%。

根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2021年1-9月，宁德时代累计装车量为46.79GWh，市场占比为50.8%。排名第二和第三的电池企业分别是比亚迪和中航锂电，市场占比为16%和6.1%。

而海外市场根据SNE Research统计数据显示，2021年1-8月，宁德时代全球动力电池市场占有率为30.3%，同比增长7%，继续保持全球第一。

虽然在电池市场保持着绝对领先地位，但宁德时代扩张的步伐依然十分激进。

8月12日，宁德时代披露定增方案，公司拟向特定对象发行股票的发行数量不超过本次发行前公司总股本的 10%(即不超过 2.33亿股)，募集资金总额不超过582亿元，投资于7个项目。这是A股民营企业史上最大一笔发股融资案例。

根据三季度报告显示，截至2021年9月30日，宁德时代在建工程投资为214.95亿元，相比2020年12月31日，增长了273.8%；为新增产能，宁德时代预付设备工程款为214.39亿元，增长328.55%。

同时，2021年前三季度，宁德时代研发投入为45.95亿元，同比增长116.73%。为加大产能建设投资与战略投资，宁德时代前三季度投资活动产生的现金流量净额为-366.55亿元，变动率为-326.05%。

此外，宁德时代的境外收入占比也在持续提高。财报显示，近三年和2021年上半年，境外收入占宁德时代营业收入的比例分别为3.53%、4.37%、15.71%和23.14%。

10月27日，宁德时代与现代摩比斯（下简称“摩比斯”）签署技术许可与合作意向协议。根据协议，宁德时代将授权摩比斯使用CTP（高效成组）技术，并支持摩比斯在韩国乃至全球范围内的CTP相关电池产品供应。

宁德时代称，CTP技术具有高效集成的特点，是一种无需模组即可将电芯集成到电池包中的技术。利用宁德时代CTP技术，可提高电池包的系统能量密度，简化制造工序，并节省成本。

9月，宁德时代入股全球最大锂矿Manono后，又以3.768亿加元(约合人民币19.49亿元)成功竞购了加拿大千禧锂业公司(MillennialLithium)。宁德时代表示，此举意在保障长期稳定的锂原材料供应。

此前，还有消息称宁德时代正在德国埃尔富特市郊的工厂开始量产电池，这是其在海外的第一家工厂。

值得注意的是，在宁德时代激进扩张和公募基金重仓的同时，作为其前十大股东的高瓴资本，已经连续两个季度减持手中股票。

根据三季度财报显示，高瓴资本管理有限公司持股4260.69万股，在第三季度减持219.88万股，由第七大股东降为第八大股东。此前，高瓴资本也曾在二季度末减持了798.94万股。按照宁德时代近六个月的平均每股股价503.18元计算，高瓴累计套现51.26亿元。

员工方面，为了在持续扩张中维持中层管理人员和核心骨干员工稳定，宁德时代在10月26日发布了股权激励草案。草案拟授予股票总数为516万股，约占总股本0.2216%。其中，首次授予的股票权益约为413.60万份，涉及4483名中层管理人员及核心骨干员工。

此次股权激励方式分为股票期权激励和限制性股票激励两部分，分别为294万股和222万股，首次授予部分分别为204.1280 万股和209.4730 万股。其中，股票期权行权价格定为612.08元/股，限制性股票归属价格为306.04 元/股。

根据草案，宁德时代股票期权激励和限制性股票激励计划行权期限和归属期限，均为股票授予之日起一年后。为此，宁德时代设置了不同行权期业绩考核目标：2021年营业收入不低于1050亿元；2022年营业收入不低于1350亿元；2023年营业收入不低于1700亿元；2024年营业收入不低于2100亿元。

这也表示，宁德时代想要完成第一阶段目标，2021年营收需要同比翻番。按照目前的业绩表现，宁德时代在2021年达成该目标的困难度不大。截至目前，宁德时代前三季度营收为733.6亿元，同比增长132.73%。

以行权价和授予价计算，宁德时代上述的4483员工，平均每人可获得股票激励约为28.34万元。

（本文首发钛媒体App，作者 | 饶翔宇）