你买“冰墩墩”的钱，到了谁的腰包？

图片来源@视觉中国

“我只是想要一只冰墩墩啊~可是冰墩墩一墩难求啊！”

如果提到最近抖音里最火的BGM，这首歌“冰墩墩”之歌完全可以榜上有名。

网友一边感慨自己没有“冰墩墩”，一边在社交网络上晒出自制的各类“冰墩墩”。网红和一众明星更是接连去蹭这个新晋“顶流”的热度。

和“冰墩墩”一样上头的还有股票市场，就在情人节2月14日当天，“冰墩墩”背后的制作公司——元隆雅图股票，已连收6个涨停板，截至上午10点左右，该股报32.75元，成交量3451.33万股，成交金额11.10亿元。

有网友表示，“冰墩墩”火了，背后的这家制作公司才是真的赚到了。那么，这家公司到底是什么来头？令很多人充满好奇。

作为北京2022年冬奥会特许生产商和特许零售商之一，又是A股里唯一一家生产冰墩墩、雪容融毛绒玩具的上市公司——元隆雅图，这家公司可不简单。

在冬奥特许商品生产资质的公司中，生产贵金属等纪念品，徽章、钥匙扣及其他非贵金属制品，以及毛绒和其他材质玩具的三大热门品类公司，一共有三家。

当全网都在调侃要求“一户一墩”的情况下，春节假期复工以后的元隆雅图下属工厂紧锣密鼓地开工。

打开短视频平台，搜索关于“冰敦敦”工厂加工制作过程的直播和视频，就能看到相关的制作过程。有网友笑称“按照这个人工赶制的速度，‘一户一墩’的梦想有点难了”，也有网友对背后这家生产制作“冰墩墩”的公司表示很感兴趣。

（“冰墩墩”制作过程直播，图源抖音截图）

实际上，元隆雅图是一家做礼赠品起家的公司。

成立于1998年的元隆雅图是国内礼赠品行业第一家A股上市公司，主营业务是礼赠品创意设计和供应、数字化营销和新媒体营销，注册资本约2.21亿元。董事长孙震同时还是全国工商联礼品业商会会长。

2017年6月6日，元隆雅图在深交所敲钟上市。这一年，距离创始人孙震“下海”创业整整25年。

“5”这个数字与创始人孙震和元隆雅图似乎有着不解之缘。此前，在大学教了5年书的孙震也许也没想到会有这么一天。孙震毕业于北京工业大学，完成学业以后选择留校任教。每月几百块钱的工资，一份体面的工作，在当时来说算是一个很理想的选择。

但对于当时的孙震来说，稳定的工作显然不能满足自己内心更大的追求。1992年底，在“下海”的大背景下，孙震下决心闯一闯。而与第一个大客户摩托罗拉的合作，使孙震赚到第一桶金，也成为其创立元隆雅图的起点。

与当时风头无量的摩托罗拉合作以后，孙震找到一条现代礼赠品的发展之路。1998年，北京元隆雅图文化传播股份有限公司正式成立。2007年，元隆雅图被授权成为北京2008年奥运会特许生产商/零售商，2008年设计制造“天坛福娃珍藏套装摆件”“蓝梦水立方摆件”等四件奥运会特许商品。

自此，元隆雅图与奥运会的关系越来越紧密，这也为之后与北京冬奥会的合作奠定基础。

“冰墩墩”等周边产品迎来销售爆火的局面，作为“冰墩墩”的概念股，元隆雅图在虎年第一个交易日（2月7日）迎来一字涨停，报收20.33元/股。截止2月14日，在连续涨停期间，该股累计上涨77.22%。

尽管“冰墩墩”促使销量大增，同时带动元隆雅图的股票大涨。但实际上，生产和经营特许重大活动的纪念品，只占据了元隆雅图业务蓝海中的一小部分。

元隆雅图日常的业务范畴，是围绕企业礼赠品的各种场景提供全产业链服务。同时，从事创意文化产品的设计开发、生产和销售等。而礼赠品供应就是元隆雅图的核心业务。2020年，元隆雅图全年营收19.90亿元，礼赠品供应贡献营收11.37亿元，在整体营收占比达到57%。

除了礼赠品下游链的供应，元隆雅图也会向企业提供全方位的服务。与其签约的企业，既包括阿里、腾讯、抖音、快手、京东、拼多多等互联网行业的企业，也包括邮储银行、太平人寿等金融行业的企业。

（图源：元隆雅图官方网站）

如今很多大型企业，都离不开礼赠品相关业务，可以说，当前这块市场的红利和潜力仍然巨大。

从总体情况来看，元隆雅图目前的市场占有率扩张还有很大提升空间。元隆雅图董事会秘书相文燕曾在公开活动中表示，公司2019年礼赠品销售收入10亿元，而营销用途的礼赠品市场规模高达上千亿。

其实，礼赠品市场的竞争愈加激烈，与新媒体行业的发展密切相关。当直播电商等新的形式逐渐发展为营销的风口时，元隆雅图也在积极寻求新的对策。

2018年11月，元隆雅图收购谦玛网络60%的股权。谦玛网络最擅长的是根据账号粉丝的人群画像，与品牌的目标市场进行匹配，制定适合的自媒体组合投放策略等。

公司业务涉及短视频、直播等最流行的内容制作形式和具备高商业价值的抖音、快手、B 站、小红书等各个社交平台的曝光。2019 年谦玛网络以商单形式合作的头部、腰部及长尾网红超过5千名。

据民生证券对元隆雅图 2019 年的年报点评，谦玛网络未来将整合自身的网红签约优势和品牌客户资源优势，搭乘行业红利实现业务的高成长。事实证明，这波搭乘红利的列车，确实为元隆雅图的收益带来一定效果。

2019年度，公司实现营业收入15.72亿元，同比增49.46%。其中，数字化营销收入1.08亿元，占比53.21%。2020年，新媒体营销实现收入5.39亿元，同比增长74.46%。在新媒体方面，谦玛网络做出的贡献不容小觑。

值得注意的是，事情并没有那么顺利。从财报来看，2021 年前三季度，元隆雅图实现营收 14.91亿元，同比增长 7.5%；归母净利润 0.81 亿元，同比减少 30.83%，仍存在增收不增利的情况。

这也意味着，随着短视频等社交平台的红利期收紧，元隆雅图想要利用平台优势，抢占更多礼赠品市场的空间，不是一件在短期内容易实现的事情。

因此，这些年来，元隆雅图借助在市场中持续沉淀的供应链和礼品渠道资源，2020 年确立了元隆有品和 IP 运营两大发展方向，开始培养公司营收来源的第二增长梯队。

而第二梯队吸引资本的方式，主要通过提高市场占有率和行业影响力。比如，在以Z时代为主要消费群体的IP潮玩赛道上深入布局。

IP潮玩形象，在购买力逐渐上升的Z时代群体中早已有着不可替代的地位。以泡泡玛特为例，据泡泡玛特发布的2021年上半年财报显示，2021年上半年泡泡玛特总营收人民币17.73亿元，同比增长116.8%，毛利11.17亿元，同比增长109.4%，净利润达3.587亿元，同比增长153.8%。

目前，潮玩IP市场尚处在增长红利期，消费者对于某一IP形象的热烈追捧和相关商品的火爆程度，不难看出，这一赛道上的流量密码一旦掌握，开发潜力则不可预估。

据弗若斯特沙利文数据，中国潮流玩具零售的市场规模由2015年的63亿元增长至2019年的207亿元，预计到2024年将达到763亿元。IP潮流市场在未来的潜力依然巨大。

此次冬奥会的风口，使得此前一直被冷落的“冰墩墩”迅速成为“顶流”，与之相关的产品均备受追捧。元隆雅图曾在此前公开表示，“冰墩墩等产品已经上线两年有余，但由于宣传问题，两年以来的销量反响平平。但开幕式以来，（冰墩墩等周边产品销量）差不多和前两年的总销量持平。”

其实，元隆雅图对IP文创形象的布局之路很早就已开始。公司不仅试图将IP文创形象引入客户市场的终端活动策划，还与多家国际知名IP合作，成为HelloKitty、小羊肖恩、阿童木(ASTRO BOY)等动漫IP品牌的官方授权商。

2020年，元隆雅图甚至获得环球影业旗下功夫熊猫、颗颗等知名IP的授权。不难看出，元隆雅图力求通过IP潮流赛道，助推公司在全产业链营销方面的长线发力。

除了加大在IP 运营方面的投入，元隆雅图在新的营销形态方面也继续加大筹码，与IP 运营形成协同效应。2021年5月5日晚，公司发布公告，将作价3.64亿元，以支付现金及发行股份购买资产相结合的方式，收购谦玛网络40%的股权，最终实现对谦玛网络的全资控股。

对于元隆雅图来说，培育新的业务增长梯队还需要时间，而期间各方面的管理成本仍在上升。从数据来看，2021前三季度，元隆雅图销售费用、管理费用和研发费用同比增加 2818.50 万元，增幅高达27.94%。

单靠“冰墩墩”等一时间大热的产品能否让公司持续承受高投入和高压力，等待第二梯队的后续爆发，仍有待于观察。

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