山行资本合伙人徐诗女士在superreturn演讲现场
碳中和成世界新共识和紧迫使命“我们的地球正越来越热！”在演讲开场，透过系列严峻的能源挑战和气候冲击事件，徐诗分享了实现“碳中和”的必要性，“在新时代的边缘，无论是低头赶路还是仰望星空，实现‘碳中和’无疑都是世界新的共识和最紧迫的使命。”
当今世界，前两大的经济体——中国和美国，均投入巨资加速和推动能源结构转型。8月中旬，美国总统拜登刚刚签署总价值为7500亿美元《2022年通胀削减法案》，其中近一半资金（3690亿美元）将用于能源安全和气候投资。而作为负责任的大国，中国也早已将低碳、环保上升到国家战略高度，大力调整能源结构，制定并发布“3060”战略。预计，未来10年会投入数十万亿。
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据此，徐诗判断，碳中和——能源革命、产业革命、科技革命等将影响和主导未来10年—30年的变化。她认为，中国走上绿色增长道路，将从以不断消耗资源、物质消费最大化的传统发展范式转变到碳中和的新范式，而科技将是核心抓手，在过程中发挥关键作用。
徐诗坚信，零碳化将会彻底重构工业时代形成的经济体系和空间格局，也会促进消费者的生活方式也会相应改变。“山行资本坚定all in零碳化巨浪下的创新，all in巨大历史机遇。我们相信有机会能成为新的全球科技创新的参与者和受益者。”徐诗表示。
零碳化：与被投企业的“双向奔赴”在ESG投资理念指引下，山行积极布局着眼于能带来长期可持续的价值创造的投资机会，将自身的优质资源投入到能够对环境、社会问题产生积极影响的公司当中，推动社会经济的持续发展，实现共同繁荣。在ESG投资理念与实践中，也形成与被投企业的“双向奔赴”。
以理想汽车为例，其将低碳发展、绿色发展践行到整车生产环节。在整车生产环节中，开展余热回收及温控等节能行动，每年可节约天然气消耗20万立方米，减少碳排放460吨。理想的ONE全生命周期碳足迹为35.4吨二氧化碳当量，低于市场上大部分同级别新能源SUV。
闪送则是ESG投资的又一典型。其承担着新型就业形态的责任，截至2021年底，平台共为全社会提供了约150万个灵活就业机会，以实际行动响应了国家“新就业形态”号召，起到了就业蓄水池和社会稳定器的作用。
细数山行资本的投资组合：瓜子二手车成立至今累计交易二手车超过数百万辆，助力减少碳排放达数百万吨；Halara通过技术赋能传统企业的数字化改造，提升劳动生产率，用敏捷的小单快返来对冲周期带来的库存压力，通过废料再利用实现节约成本。
此外，山行还投资如未知君、岸阔医疗及科辉智药等AI药研公司，探索数字化和人工智能在药物研发方面的新机遇，对社会整体医疗事业发展和人类健康生活具有深远意义。
从成立初期，山行就通过内部组织打造、外部公益事业等方面积极践行ESG投资相关理念。2022年3月，山行资本加入了联合国负责任投资原则组织（UN PRI）。近日，山行资本又发布了《山行资本ESG白皮书》。
报告显示，山行将ESG因素纳入到投资流程的各个环节中，从而在投资阶段有效分析、审查ESG风险点，在决策中充分考虑ESG因素，有效控制ESG风险。同时，山行将在投后过程中持续追踪公司ESG执行情况，进行有效适时的干预指导。
电动化与数智化的“灵幻伴侣”在徐诗看来，电动车是中国新能源投资的最大市场驱动力。这不仅是技术和经济收益的力量，更重要的是用户的力量。电动车的渗透率大幅提升，汽车智能化的体验的要求，就像smart phone 对feature phone时代的一次革命，而电动车普及也会加速能源结构的转型。
数据显示，中国的汽车赛道市场规模8.6万亿，是比手机大5倍的赛道，占中国GDP7%，如果加上产业链上下游和对新能源产业的拉动，在GDP的占比会超过15%，这一庞大市场能够容纳多个千亿市值公司。
中国将引领全球电动车发展，也必然带动了整个产业链的繁荣。
中国汽车工业协会的统计显示，2021年中国的纯电动汽车新车销量增至2020年的2.6倍，达到291万辆。 2022年 Q3，中国电动车渗透率已接近30%。今年，产业链都受外界影响的背景下，新能车销量整年将突破600万辆，明年预计超1000万辆，电动车市占率预计2023年就会达到40%-45%。
在另一方面，智能化则是电动化的“灵魂伴侣”。徐诗补充说，硅谷有一句名言——software is eating the world，这句话适用于智能汽车，即软件定义汽车。徐诗表示，比特管理瓦特的时代正在来临。在今天工业文明里，电是生产核心的能源，未来电的生产应用管理须与智能化结合，以提升电的使用效率。
徐诗说，“面对未来不确定性的风险，人类所掌握的最有力的工具，正是数智化。”通过对100余家长三角、大湾区等地各类智能工厂、数字化流水线的走访，山行资本团队得出答案：强大的科技力量，可以穿越周期，创新是穿越周期最有韧性的机会。
在电动化与数智化不同交叉赛道，包括商业航天、生物制药、AI+、IT&BT、材料创新等领域，山行资本已率先布局。未来，其仍将持续在“新能源X智能化”领域寻找创新投资机会。
Founders" Fund基因：持续捕捉创新机会山行旗下管理早期及成长期双币基金，重点专注于出行与新能源、新消费、数智+等三大主要方向。作为独角兽捕手，已投资理想汽车（NASDAQ: LI）、瓜子二手车、闪送、镁佳科技、Halara、东方空间及元保科技等公司。
过去十年，山行资本与同行一起，抓住了人口红利，进行全球价值链重构与合作的投资，在投资互联网等领域，取得了不菲的业绩；下一个十年，新的人口结构及产业结构都在发生转变，山行资本能否抓住自主创新及全球合作机会，在技术创新、智能制造等领域脱颖而出？
独特的“创始人基金”或是其成功的决定因素之一。山行创始人杨浩涌是中国最成功的连续创业者之一。 其创立了两家价值百亿美元公司——赶集 &车好多集团。徐诗则领导网易移动互联网部门，将网易新闻APP从0做到4亿用户，成为中国头部新闻APP。
徐诗说，“我们是创始人，我们独特的方法使我们能够识别潜在的顶级创始人。我们充分利用我们的优势来支持他们，帮助他们进行营销和制定战略，支持他们发展业务，与他们保持密切联系并与他们保持长期合作伙伴关系。”
作为Founders" Fund，山行资本一直也没有停止思考。“20年后，中国企业家的画像是什么？会如何分布？应该做什么样的投资选择，创造社会价值和好的经济回报。”这是山行团队一直在思考的命题。
关键词： 一级市场
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