>首页> IT >

营收净利双降、市值蒸发4000亿,安防大佬360还在靠广告苦撑?| 看财报

时间:2022-04-23 12:05:57       来源:钛媒体

图片来源@视觉中国

4月21日晚间,360公布2021年度业绩公告,营收净利润双双下滑,其中净利润同比大降69.02%,为近5年来新低。除了主营业务的大幅下滑外,长期股权投资减值损失,也是导致净利润大幅下滑的原因。

自从回A股借壳上市后,360就没少折腾。先是瞄准区块链,准备在数字货币上“搞事情”,后又入股新能源车企哪吒,布局智能汽车;今年1月,360宣布全面转型数字安全公司,服务政府和传统企业数字化转型。

只是无论怎么折腾,“安防老大”360依旧没有摆脱对互联网广告业务的依赖。另一边,在股价的跌跌不休之中,已经有投资人开始陆续离场。

净利润大降近70%,计提减值损失4.8亿

4月21日晚间,360发布2021年度业绩公告。公告显示,去年公司实现营业收入约108.86亿元,同比下降6.28%;实现归属于上市公司股东的净利润约为9.02亿元,同比下降69.02%。同期,360发布2022年第一季度报告,公司实现营业收入约25.26亿元,同比下降1.03%;实现归属于上市公司股东的净利润约为2.21亿元,同比下降17.98%。

事实上,360已经连续三年营收净利双双下滑。

360最近5年业绩情况 单位:亿元

关于净利润大幅下滑的原因,360方面表示,公司非主营业务导致利润大幅下滑,其去年资产减值损失达到4.6亿元,同比增长253.62%,主因是长期股权投资减值损失增加所致。

所谓的长期股权投资减值损失,主要来自于360鲁大师控股有限公司与Colour Life Services Group Co., Limited,二者系港股上市公司,报告期内股票价格出现大幅下跌。评估认为资产市价大幅度下跌,其跌幅明显高于因时间推移而预计的下跌,存在减值迹象。经减值测试后分别计提人民币19,383.5万元、17,990.4万元。此外,加上无形资产减值计提、营收坏账损失计提等,360去年合计计提资产减值损失4.8亿元。本次计提导致去年360归母净利润减少了4.7亿元。

不过,即使加上计提的减值损失,与2020年29.13亿的归母净利润相比,也存在较大差距。

除了股权投资外,360还热衷于投资理财。

浏览上市公司公告后发现,360几乎每年都有使用闲置资金理财的纪录。截止去年,360用来购买银行理财产品的累计金额达到127亿元,这个数字已超过3604年研发投入总和。

此外,2021年10月,360宣布拟投资29亿元入股合众新能源汽车有限公司(即哪吒汽车),投资完成之后360合计将持有哪吒汽车16.594%的股权,成为其第二大股东。目前已支付金额为19亿元,仍有10亿余款未支付。

安防大佬还是广告公司?

对于2021年营收下滑,360表示,主要系互联网广告及服务业务收入减少所致。

财报显示,除了安全业务增长超70%外,去年360其它主营业务均有不同程度下滑。其中互联网广告业务营收下滑最多,达到16.06%;智能硬件业务和互联网增值服务营收分别下滑3.68%和2.67%。

由于互联网广告行业政策监管日趋严格,对算法推荐提高广告投放精准度模式的打击,影响了整体广告主的投放意愿,加上投放主体所处行业增速放缓,导致最近五年互联网行业广告收入环比增速持续下降。据《2021中国互联网广告数据报告》,互联网行业PC端广告业务在经历前几年下滑后,目前已进入稳定状态。在互联网广告行业整体收入增速趋缓的背景下,以PC端为互联网商业化主要阵地的360,广告市场份额正逐年萎缩。

那么,高速增长的安全业务也无法带动360业绩起飞吗?

App注意到,360在财报中将自身定位为一家 “服务国家数字化战略的以数字安全为核心的科技公司”。但事实上,安全业务在360整体业务规模中占比非常有限,互联网广告始终是该公司营收贡献最大的业务。

数据显示,去年互联网广告及服务业务实现营收63.06亿元,占360去年营收总额的58%;而增幅达到70%的政企安全业务去年营收为13.8亿元,仅占公司营收总额的12.67%。

360主营业务分行业情况 来源:2021年报

近年来,由于360持续加大对政企安全业务的市场推广力度,公司的销售研发费用均有所增加。据悉,去年360销售费用达到22.33亿元,同比大幅增长34.54%,创历史新高;研发费用达到31.3亿元,同比增长8.97%,研发投入占营收比例达28.74%。

去年,360全面升级发展战略,重点布局网络安全领域,提出“构建国家级分布式安全 大脑”的总体战略,并宣布360全面转型数字安全公司。公司的战略转型为业务发展提供了明晰 的方向,开启了引领数字化安全发展的新征程,将持续为数字中国目标的安全实现保驾护航。

尽管360四处寻找新的增长引擎,但目前仍无法摆脱对互联网广告业务的依赖。

借壳上市4年,股价暴跌近9成

依靠杀毒软件起家的360,早在2011年就已经成功在美国上市。直到2015年,周鸿祎以93亿美元的代价完成了360的私有化,此后开始为返回A股上市做准备。

在此期间,360发现了一家叫“江南嘉捷”的公司。江南嘉捷主营电梯业务,因为经营不善,打算卖壳求生。此时的360正好需要一家这样的壳公司借道入场,双方便一拍即合。

2017年11月2日,停牌五个月的江南嘉捷披露重大资产重组草案。根据草案内容,360公司100%股权拟作价504.16亿元置入江南嘉捷,江南嘉捷全部资产作价18.72亿元,通过现金转让和资产置换方式置出。交易完成后,周鸿祎实际控制的奇信志成公司将持有上市公司48.74%股份。

同年11月7日,江南嘉捷正式更名为360,在A股市场复牌。之后360连拉18个涨停,市值突破4500亿元,几乎八倍于它在美国股市的估值。令人意外的是,360在经过高位盘整之后,股价从66.5元迅速下挫,不到一年,股价已跌超60%。

如今的360,股价几乎跌回原点。截至4月22日收盘,360股价再创新低。收盘价8.52元/股,市值609亿元,距离刚上市时的股价高点暴跌87%,市值蒸发了4000多亿元。

除了想方设法寻找新的业绩增长点,360也曾试图通过增持回购股份等方式提振股价,但效果并不理想。

2021年9月10日,360宣布拟使用10-15亿元人民币的自有资金,以不超过18.21元/股的回购价格回购公司的股份,用途是员工持股以及部分代替现有员工的奖金。只可惜,抛出这份回购计划之后,360的股价并未出现明显上扬,而是继续震荡。

就在今年,360公司还展开了密集的回购计划。截至3月31日,360累计耗资11.12亿元,回购股份9891.26万股,占公司总股本的1.38%。

值得注意的是,在股价的跌跌不休中,已有多家投资机构离场。年报显示,2021年有3 位大股东减持360股份。其中,北京红杉懿远股权投资中心减持46,396,997股,目前持有360公司1.04%的股份。

在年报中,360明确,公司将坚持“互联网+安全”的核心商业模式,通过持续的研发投入突破一系列卡脖子技术,用数字化思维重塑网络安全。但愿360的未来,还能经得起投资人的等待。(本文首发App,作者 | 马琼,编辑 |孙骋 )

关键词: