图片来源@视觉中国
(相关资料图)
北京时间8月23日，小鹏汽车发布了2022年二季度财报。
不出意料，小鹏官微仍然将营收和交付作为业绩亮点，极力突出。
数据显示，根据财报显示，小鹏二季度总营收为74.36亿元，同比增长97.7%；交付新车34422辆，同比增长98%。
图源：小鹏汽车官微
然而，小鹏长期以来的亏损问题仍然没有解决，甚至看不到好转的迹象。
小鹏汽车二季度经营亏损20.91亿元，相比去年同期的14.43亿元和今年一季度的19.20亿元都有所扩大。二季度净亏损27.01亿元，同比环比均大幅扩大。
市场的反馈最真实，截至8月23日美股收盘，小鹏暴跌10.81%，股价也跌破19美元，触及今年最低点。
当了“销冠”，但一直不赚钱，小鹏自己也很苦恼。
01 虽然还是销冠，但增速已经慢了下来小鹏汽车销量超越蔚来和理想是从去年第三季度开始的。
在此之前，一直是蔚来坐庄。去年7月，理想突然发力，将蔚来拉下马来，在销冠的位置上坐了3个月后，被小鹏在10月份超越，当季小鹏完成了25666辆的交付，同比增幅高达199.2%。
在此之后，小鹏一路高歌，即便哪吒和零跑向“蔚小理”的传统势力发起了挑战，也都曾拿下过单月的销量冠军，但在季度交付量上，小鹏还是守住了销冠的称号。
图源：小鹏汽车财报
目前，扛起小鹏销量大旗的是2020年5月开始交付的P7，和去年9月开始交付的P5。
从财报公布的交付数据不难看出，小鹏销量在2021年的高增速主要是由P7销量爬坡和P5的新车增量带来的。
进入2022年后，P5销量逐渐趋稳，加之P7上市已有两年，改款迟迟未动，销量正从顶峰缓缓滑落，虽然本季仍然取得98%的同比增长，但对照去年二季度，P7销量尚未触顶，P5则还是一个空白，没有交付，因而这个增长数据的可参考性并不强。
具有实际意义的是要看环比。
去年第四季度小鹏完成了41751辆的交付，这也是小鹏自成立以来，销量最大的一个季度，然而到了今年一季度，交付缓缓下降，来到34561辆，刚刚公布的二季度数据，交付量还在下行，环比这两个季度，小鹏交付量为0.4%和17.6%的负增长。
受销量增速放缓的影响，小鹏的营收也受到了拖累。
同样，小鹏本季总营收为74.36亿元，较2021年同期增长97.7%，但相比今年一季度的74.55亿元，环比减少了0.2%；汽车销售收入69.38亿元，同比增长93.6%，环比减少0.9%。
财报数据或多或少反映出了一些问题，小鹏也调低了对未来市场的预期。
对于接下来的三季度，小鹏在财报中给出指引，预计汽车交付量将在2.9万-3.1万辆，同比增长13.0%至20.8%，总收入将在68-72亿元，同比增长18.9%至25.9%。
发现没有，小鹏给出的指引数据环比竟然是下降的。
02 虽然营收不少，但亏损还在扩大小鹏二季度74.36亿的总营收，从账面数字来看，不算少，然而如此大的营收非但无法填上亏损的坑，其亏损还呈现出扩大的趋势。
财报显示，小鹏汽车二季度经营亏损20.91亿元，相比去年同期的14.43亿元和今年一季度的19.20亿元都有所扩大。
二季度净亏损27.01亿元，同比环比均大幅扩大。
如果将亏损累加，截至2022年6月30 日，小鹏已累计亏损205.93亿元。
对比之下，不久前发布二季度财报的理想汽车的亏损正在大幅收窄，其当季经营亏损为9.785亿元，净亏损为6.410亿元。
小鹏何以至此？究其原因，小鹏仍受困于饱受诟病的低毛利率。
长期以来，蔚来、理想的毛利率都在20%以上的水平，而小鹏的毛利率则徘徊在10%左右，
我们来看数据，二季度小鹏汽车的毛利率为10.9%，不但低于同期（2021年二季度）的11.9%，也低于今年一季度的12.2%。
对比之下，理想二季度毛利率为21.5%，2021年二季度和2022年一季度的毛利率分别为18.9%、22.6%，小鹏差距明显。
小鹏毛利率偏低，除了在售车型价格相比友商产品较低之外，销售成本过高是主要原因之一。
二季度，小鹏汽车销售成本为66.27亿元，较2021年同期的33.13亿元上升100.0%，较2022年第一季度的65.44亿元增加1.3%。
在只靠卖车的当下，小鹏尚无更多赢利点。
根据小鹏计划，今年将推出持实现城市NGP的XPILOT 3.5，目前的最新进展是，小鹏二季度已完成了城市NGP首个量产版本的开发和测试工作，然而寄希望于通过软件收费开辟第二增长曲线，借此来提升营收和毛利率，来改变亏损扩大的现状，在短期内还很难实现。
03 虽然G9即将上市，但很难改变现状小鹏的问题一直存在，只是前段时间的高速增长将问题掩盖，增速一旦慢了下来，小鹏不得不重新面对，就当前的局势而言，小鹏破局的变数全部集中在何小鹏极力推荐的“50万以内最好的SUV”——G9身上。
虽然G9盲订数据不错，开启盲订24小时即收获订单22819辆，但其中有是三点不确定：
一是官宣的订单量是否有水分；
二是是盲订定金随时可退，当9月底公布价格正式上市后，如果价格不及市场预期，会否有客户退订；
三是根据小鹏的规划，G9或将杀入40万价格区间，承当起提升小鹏毛利的重任，可这个价格区间同时也盘踞着蔚来ES7、ES8、理想L9等友商竞品，能否成为像P7这样的爆品，还是一个问号。
今年年初，小鹏对外公布了2022年销量目标：确保25万辆，冲击30万辆。
其中分给G9的任务是总销量的14%，预计3.5万辆，如果G9从10月开始交付，这也意味着平均每月要交付超1.1万辆，不能说完不成，只能说非常难。
另外一个维度，G9不负众望，果真成了爆款，可小鹏为了建立起自己的用车体验闭环，正在力推超充桩。
目前小鹏自营充电站达到1000座，包括超充站799座，目的站201座，预计到2025年，小鹏计划还要再建2000个超级快充站。
超充站建设就像一个巨坑，车辆销售那头好不容易提起来的毛利率，在这个坑里怎么填都很难填满。
04 结语最后总结一句，短期内，小鹏现状难改，长期看，坚持智能化方向终会有所作为。（本文首发APP）
关键词：
营业执照公示信息