6 月 26 日晚，三六零集团宣布，旗下全资子公司三六零私募基金拟将其持有合众新能源汽车有限公司（“哪吒汽车”）79,994,371.67元注册资本（未实际出资），对应哪吒汽车3.532%股权转让给嘉兴鑫竹股权投资合伙企业（有限合伙）、深圳精诚开阔企业管理中心（有限合伙），转让对价为0元。
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转让完成后，三六零仍持有哪吒汽车11.4266%股权，受让方将继续向哪吒汽车履行支付义务。
令人不解的是，哪吒汽车作为造车新势力的“黑马”，去年已经从第二梯队晋升至第一梯队，并且今年登上新能源汽车销量榜的第二名。据了解，哪吒汽车也一直有上市的打算，那么三六零将取得丰厚回报的机会免费让出去岂不是亏了？
三六零放弃增资哪吒汽车三六零与哪吒汽车的合作是从2021年开始的。2021年4月，哪吒汽车宣布启动D轮融资，融资额约30亿元，由三六零战略领投。5月，周鸿祎在360总部宣布了正式联合造车新势力哪吒汽车造车的消息。
不过三六零并不是想拓展造车业务，而是希望在智能互联尤其是安全方面为哪吒汽车赋能。周鸿祎在谈及和哪吒汽车合作时表示，“三六零并不打算造车，只是希望帮助别人造好车。造车是个严肃的事，要找专业的人来干。”
2021年10月，三六零对外宣布将投资共计29亿元人民币入股哪吒汽车，持股比例将达16.59%，成为哪吒汽车的第二大股东。
公告显示，投资以增资方式分两步进行。其中B轮投资9亿元于2021年5月31日完成支付，D1轮首笔10亿元投资款则于2021年10月27日完成支付，目前累计实缴投资19亿元。然而D1轮增资计划中仍有10亿一直未支付，直到此次宣布放弃增资。
对于此消息，市场上的看法出现了两极分化。有投资者表示，哪吒汽车亏损太多，三六零这是在及时止损。同时，也有投资者表示惋惜，哪吒汽车已经跻身造车新势力第一梯队，三六零的战略眼光已经跟不上时代了。
而三六零董事长兼CEO周鸿祎则对此表示，哪吒汽车还是一个创业公司，需要让创始人团队主导公司发展，而不是完全资本主导，但是现在创始人团队股权太少。三六零的定位还是支持和辅助团队。
哪吒汽车今日也回应称，此次360转让的部分股权的基金，与管理团队形成一致行动人，有利于改善公司治理结构，提高经营团队的控制权，对哪吒汽车各项业务的长期可持续经营更为有利。
哪吒汽车两年亏损超40亿，上市一拖再拖三六零放弃增资的另一个因素，或许是哪吒汽车太“烧钱”，并且短期看不到上市的希望。
公司与哪吒汽车联手之初，业内普遍看好，认为三六零携资入局也将为哪吒汽车突围下半场带来更多底气，哪吒也有望在智能网联汽车安全领域抢占先机。
而哪吒汽车也没让人失望，数据显示，今年5月份，哪吒汽车的销量一共为11009辆，仅次于理想汽车成为新造车阵营中的第二名。今年1～5月份也一共交付了49974辆新车，同比增长213%，在新造车中仅次于小鹏汽车。
不过，虽然销量大幅提升，哪吒汽车的亏损却持续扩大。
三六零公告的数据显示，截至2021年末，哪吒汽车2021年度其营业收入57.35亿元，净亏损29亿元，扣非后净亏损为30.52亿元。2021年上半年，哪吒汽车净亏损6.9亿元，显示出下半年其亏损快速扩大。2020年和2021年哪吒汽车亏损合计已超42亿元。
一方面，哪吒汽车的低价路线注定了利润较难提升。另一方面，造车是个不断烧钱的生意，目前国内造车新势力普遍处于亏损状态。已上市的三家新势力蔚来、小鹏、理想2021年净亏损分别为40.2亿元、48.6亿元、6.7亿元。这主要是因造车企业加速投入充换电等基础设施、布局全球门店以及设立各地研发中心，成本高企。
对于造车的烧钱程度，蔚来CEO李斌曾公开表示，“早前我说200亿是门槛，现在400亿才是造车的准入门槛。”
不过此时三六零放弃继续增资，除了哪吒汽车的持续亏损外，或许还因其未能如期上市。早在2020年，哪吒汽车就宣布计划2021年在科创板上市，今年2月又传出其计划今年赴港IPO的消息，不过至今也没有下一步动作。有市场观点认为，在看不到今年内IPO希望的情况下，三六零的“跑路”并不难理解。
此外，三六零投资哪吒汽车时，9亿是按B轮投后估值84.16亿买的老股，剩下20亿是按照D轮339亿的投后估值入资，而Pre- IPO轮融资哪吒汽车估值已上涨至约450亿元。这样看来，三六零已经赚的盆满钵满了。
业绩连年下滑，三六零探索业务增长点2021年，三六零实现总营为108.9亿，同比大幅下滑6.28%，这已经是三六零连续第3年营收下滑；归母净利润9.02亿元，较上年下滑69.04%，也已是连续2年下滑。同时，公司经营活动产生的现金流金额也逐年下降，今年一季度已为净流出。
数据来源：Wind
从业务上来看，作为曾经的安防龙头企业，目前收入占比最大的业务却是互联网广告服务。2021年，其互联网广告及服务业务的收入为63.06亿元，占总收入比例达到57.92%，信息安全业务仅实现收入13.80亿元，占比12.71%。
此外，三六零已连续多年持有大量货币资金，今年一季度末，公司的货币资金达221亿元，占流动资产的84.35%，而这也表示公司有大量资金闲置，暗示着公司多年来一直未找到合适方向进行投入。
而在原有业务难以产生增量的情况下，360入局“造车”，开始对智能汽车网络安全领域进行探索。可见，公司入局哪吒汽车并不止步于财务投资。
三六零投资哪吒汽车时曾表示，计划与其他哪吒汽车战略合作伙伴分别发挥各自在车联网安全、智能驾驶、智能座舱等方面的核心优势，共同协助哪吒汽车不断进行产品打磨升级，使网联汽车在智能化进程中兼顾OTA信息安全、数据安全、功能安全、运营安全，打造智能网联汽车全生命周期安全解决方案的行业标杆。
据了解，三六零汽车安全卫士已部署于哪吒新款汽车U车系，这是其车联网安全产品首次“上车”，迈出了车联网产品量产的第一步。
关于未来与哪吒汽车的合作，三六零在公告中表示，公司与哪吒汽车在车联网安全业务方面的合作进展顺利。本次股权转让完成后，公司仍是哪吒汽车股东，双方将在网络安全、智能驾驶技术开发等领域持续保持沟通，进一步深入研究智能网联汽车安全。
不过值得注意的是，市场对于三六零入局哪吒汽车的消息并未给与积极反应，公司股价依然跌跌不休。目前三六零股价已从上市以来的高点65.33元跌至6月27日收盘价8.31元。（本文首发APP，作者/翟碧月 ）
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